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ESMA、欧州株式市場の構造に関する意見募集を開始
欧州証券市場監督局（ESMA）は、欧州株式市場の構造に関する意見募集を開始しました。この取り組みは、MiFIR取引報告データを利用した、2022年から2025年までの取引活動のデータ駆動型分析に基づいています。全体的な評価では、欧州株式市場は良好に機能しており、対処可能な流動性は総取引量の約85%で安定を維持していることが示されています。オンブック取引も相対的な安定性を示し、取引量の約75～80%を占めていました。しかし、ESMAは分析期間中に、ライト連続取引の減少を観察しました。この減少は、特にクロージングオークション、頻繁バッチオークション、およびシステム的内部者（SI）取引などの他の取引方法での活動増加によって相殺されています。分析ではさらに、さまざまな取引メカニズムにわたる流動性の国別配分を調査しています。ESMAは、対処可能な流動性の概念と、RTS 1の下での現在の取り扱いについて、利害関係者からの意見を求めており、これには取引後透明性フラグの潜在的な調整も含まれます。さらに、ESMAは、定期オークションがティックサイズ制度の対象となることを明確にしました。利害関係者は2026年6月30日までに意見を提出することができ、フィードバック声明は年後半に発表される予定です。ESMAは、最近のMiFIRの変更やさまざまな取引メカニズムを考慮しながら、市場の動向を引き続き監視します。
