欧州証券市場監督庁（ESMA）は、欧州委員会に対する中央証券預託所規制（CSDR）の罰金メカニズムに関する技術的な助言の最終報告書を公表しました。この報告書は、EUでの決済効率を改善することを目的としており、特にT+1への移行が予想される状況下においてです。ESMAの助言は、3つの主要なアスペクトに焦点を当てています。すなわち、現金の不足による罰金の計算のための代替パラメータ、遅延マッチング失敗罰金のための歴史的な参考価格の取り扱い、各資産クラスに対する罰金率のデザインとレベルです。ESMAは、罰金メカニズムのデザインを維持し、多くの資産クラスに対する罰金率を適度に上昇させることを提案しています。罰金メカニズムは、2022年2月からのEUでの適用以来、決済効率を改善する効果がありました。ESMAは、現金罰金がEUでの決済効率に引き続き積極的な影響を与えることが信じています。欧州委員会は、ESMAの技術的な助言を、委任令の改正に際して考慮します。改正された罰金メカニズムは、EU公式ジャーナルに掲載された後、適用されます。欧州議会とEU理事会は、採択前の改正された委任令を審査します。