壊滅的リスク：投資とビジネスへの影響

このテキストでは、事業評価における大災害リスクの影響について考察しています。ボラティリティなどの統計的尺度は一般的に使用されますが、リスクの影響は経済を超えて、感情的および物理的な領域にも及びます。リスクを分類することでその複雑性を管理できます。ただし、ビジネスに継続的に影響を与える連続リスクと、発生頻度は低いものの影響は非常に大きい非連続リスクという、重要な区別が存在します。非連続リスクのサブセットである大災害リスクは、会社の存続を脅かしたり、その軌道に大きな変化をもたらしたりします。大災害リスクは、自然災害から規制変更まで、発生源がさまざまです。被害の発生場所も、単一のビジネスまたは経済全体に影響を及ぼすものなど、さまざまであり、発生確率も、低確率のイベントが時間の経過とともに非常に高い確率で発生する可能性があります。事業主は大災害リスクを軽減しようと試みることができますが、完全な保護が不可能な場合があります。事業を評価する際には、大災害リスクを内在価値の計算に考慮する必要があります。保険可能なリスクは経費として組み込むことができるため、評価プロセスが簡素化されます。ただし、一部の企業にのみ影響を与える保険不能リスクは、キャッシュフロー、成長率、割引率を調整する必要があり、リスクの具体的な内容を注意深く検討する必要があります。