インフレ期待の(アンカリング解除)と、サーベイベースの指標が... ノート

インフレ期待の(アンカリング解除)と、サーベイベースの指標が示唆すること

このボックスは、消費者、企業、専門家予測者の調査から得られた水準、高次モーメント、およびショック感応度測定値を用いて、最近のエネルギー価格ショック後の長期インフレ期待のアンカリングを評価するものです。これらの異なるエージェントの構造的に異なる期待パターン、不確実性レベル、およびバイアスを反映したホリスティックなアプローチは、3つの主要な発見をもたらします。第一に、専門家予測者の長期期待は2%にとどまり、企業や消費者は期待をわずかに上方修正しただけで、最近のインフレ上昇を依然として一時的なものと見なしているため、水準のアンカリングは概ね維持されています。第二に、2022年から2023年のピークと比較して、意見の相違と高いインフレテールリスクは抑制されたままですが、そのシグナルは専門家予測者よりも消費者や企業の方が弱い傾向にあります。第三に、消費者(専門家予測者とは異なり)は短期的な期待とともに長期的な期待を修正する傾向がありますが、中東戦争の勃発以降、長期的な期待は短期的な期待に対する感応度が増してはいません。全体として、長期インフレ期待は概ねアンカリングされているように見えますが、引き続き注意深い監視が必要です。