中東での戦闘再開が金融市場に影響、SHEIN株は香港市場デビュー後に急落 長期ギルト利回りは急騰しており、アンディ・バーナム政権の借入コストの上昇を意味する。 30年物ギルトの利回り、すなわち金利は9ベーシスポイント上昇し5.88%となり、1998年3月以来の最高値を記録した。 ギルト利回りは上昇しており、これを英国固有の要因のせいにする誘惑に駆られる。しかし、国債利回りは世界中で、特にアメリカで急騰している。それは英国が免責されていることを意味しない。我々は依然として類似国よりも高い金利を支払わなければならず、投資家が我々を現金にとってよりリスクの高い場所と見なしていることを示唆している。それは政治的リスク、低成長、そして根強いインフレの組み合わせを反映している。 エネルギーショックとインフレ上昇の脅威は重要な要因である。インフレ期待は、インフレが債券の固定支払いの購買力を侵食するため、重要である。投資家がインフレが高止まりする可能性があると信じるとき、彼らは補償としてより高い利回りを要求する。 過去5年間、英国と米国ではインフレが目標を上回っており、それが持続的に2%に戻るかどうか疑問視されている。一方、様々な政府は財政赤字削減の約束を実行していない。したがって、貸し手は、より高いインフレとより大きな債券発行の見通しを、支払いをいとわない価格に織り込まなければならない。 部屋の中の象は、経済ポピュリズムの台頭である。ポピュリズムには、それが右派から来ようと左派から来ようと、論理がある。どちらのバージョンも、拡張的な財政政策（減税、歳出増、またはその両方）を好み、より高いインフレを容認し、中央銀行による物価安定回復の取り組みに抵抗する傾向がある。そのような政策が、コース修正なしに十分な期間続けば、金融および通貨の不安定化のリスクは増大する。世界の投資家は、そのような政策がどこへつながるかを理解している。