支払いデジタル化が進んでいるにもかかわらず、ユーロ紙幣の需要は依然として堅調であり、危機時には急激に増加しています。この記事では、ユーロ圏における4つの異なる危機（COVID-19パンデミック、ロシアのウクライナ侵攻、2025年4月のイベリア半島停電、ギリシャ主権債務危機）における、安全な避難先および緊急時の手段としての現金の役割を検証します。これらの危機は、ショックの種類（健康、地政学的、インフラ、主権債務）と地理的範囲（ユーロ圏全体、地域、国内）がそれぞれ異なります。月次および日次の通貨データを記述的に分析し、日次の純発行額と現金自動預け払い機（ATM）からの引き出しを用いたベイズ因果影響モデルを組み合わせます。これにより、この文脈で初めて、特定のショックに対する公衆の需要急増を統計的に特定することが可能になります。結果は、現金のユニークな属性（実体性、オフライン機能、中央銀行の直接負債としての地位）が、さまざまな種類の危機や地理的状況において、ストレス時に最も重要になり、それぞれのケースで特定の役割を果たしていることを強調しています。個々の効用を超えて、現金は支払い冗長性や分散型流動性といった、システム全体にわたる重要な利益をもたらすと主張します。これらの発見は、現金への継続的なアクセスを保証する政策の重要性と、経済的安定および危機への備えへの現金の根本的な貢献を認識することの重要性を強調しています。