マーケットメイカーとの取引が、静かに暗号資産プロジェクトを殺している

「暗号資産プロジェクトは、しばしばマーケットメイカーを利用して流動性を高め、取引所への上場を確実なものにしようとしますが、その際によく用いられるのが「ローンオプションモデル」です。これは、トークンをマーケットメイカーに貸し付け、その見返りとしてより高い価格での返済と取引所への上場を約束させるというものです。しかし、多くのマーケットメイカーはこのモデルを悪用し、借りたトークンを大量に売り浴びせて価格を暴落させ、安く買い戻すことで、プロジェクトを犠牲にして利益を得ています。DWF LabsやWintermuteのような著名な企業も、その慣行について精査の対象となっており、DWFはそのような戦術を否定し、Wintermuteは利益追求型であることを表明しています。ローンオプションモデルは、大企業に限ったものではなく、小規模な業者も同様の取引を持ちかけ、しばしば欺瞞的な言葉でそれを飾り立てます。プロジェクトは、これらの契約のデメリットを十分に理解していないことが多く、その結果、多大な損失を被っています。このモデルを利用したいくつかのプロジェクトでは、価格が大幅に下落しており、潜在的な被害の大きさを物語っています。このモデルは本質的に欠陥があるわけではありませんが、構造が甘いため、搾取的になりやすく、情報を持つ側が有利になります。取引所の共謀や透明性の欠如も懸念されており、プロジェクトの保護を強化する「リテイナーモデル」を求める声も上がっています。法的な曖昧さはあるものの、ローンオプションモデルがトークンの暴落と頻繁に関連していることから、より大きな説明責任と透明性が求められています。」