トークン化された銀行預金は存在しないことになる

著者は、米国の規制上の明確さはトークンの増加につながるかもしれませんが、トークン化された銀行預金は必ずしも望ましいものではないと主張しています。トークン化はデジタル経済にとって優れた形態ですが、真に重要なのは需要であり、トークン化された銀行預金は不足するでしょう。ステーブルコインの成功はトークン化されたドルの需要を証明しましたが、トークン化された銀行預金は利回り、リスク、規制上の対応の点で、トークン化されたマネーマーケットファンドよりも劣っています。 伝統的なレバレッジ銀行からのトークン化された銀行預金は、利息が低く、リスクが高く、より大きな規制上の対応が必要なため劣っています。銀行はより高い金利と低いリスクを提供するトークン化されたマネーマーケットファンドと競争することはできません。唯一の例外は、政府の支援により暗黙的に安全なToo Big to Failの銀行からのトークン化預金です。 著者は、現在の金融のアーキテクチャをブロックチェーンに投影する場合にのみトークン化された銀行預金が意味をなすと結論づけていますが、混乱は滅多に上手くいきません。他のタイプのドル負債と比較して、トークン化された銀行口座はほとんどあらゆる点で劣っており、大手マネーセンター銀行はそれらを機能させるのに苦労するでしょう。パブリックブロックチェーン上のトークン化されたマネーマーケットファンドは、従来の銀行業務に比べて優れたユーザーエクスペリエンスとコストを提供します。