本稿では、1996年から2021年までのEUおよびその他の先進国における経済成長格差を、投資構成の違いが説明できるかどうかを検証する。EUと米国の全体的な投資水準は概ね類似しているが、EUは無形および有形のICT資本への投資が少ない。この構成の違いは、EUと米国の生産性格差の一部と関連している。パネル固定効果法と局所投影法を用いて、無形および有形のICT投資、特に通信機器、研究開発、その他の知的財産製品への投資は、他の形態の投資よりも一人当たりGDP成長率の上昇と関連していることがわかった。これらの違いを定量化するために、各資産の推定経済成長への貢献度を総投資額に占める割合と関連付ける、新しい投資効率比率を構築する。結果は、経験的方法、国サンプル、および期間全体でロバストであり、実質的な異質性を示している。ICT関連投資の成長との関連性は、所得水準が高く、人的資本が大きい国ほど強い。全体として、これらの発見は、長期的な成長を強化するための鍵は、単に投資量を増やすことではなく、投資の配分と効率を改善することであることを示唆している。