1995年から2024年までの月次ベースで、最も活発に取引されている9つの通貨を網羅した、最近の包括的なデータセットを用いて、本稿では外国為替レート予測におけるバンドワゴン効果の存在と潜在的な要因を探求する。このデータセットは、通貨あたり平均40〜50人の予測者がおり、FXのバンドワゴン効果に関する文献で一般的に見られるものよりも、より広範な通貨、より長い期間、より多くの予測者を代表している。我々の結果は、バンドワゴン効果について混合的な証拠を提供しており、その傾向はアンチバンドワゴン効果の結論に向かっている。一部の修正ベースのテストは、現在のコンセンサス予測が使用される場合にバンドワゴン効果を示唆しているが、この証拠は遅延情報が用いられると著しく弱まる。対照的に、予測誤差ベースのテスト、Bernhardt et al.の統計、および過剰反応回帰は、特に長期において、より頻繁にアンチバンドワゴン効果を指摘している。全体として、我々は、予測者間の違いは、体系的なコンセンサスへの収束というよりも、主に異質な見解、ノイズ、または個別の誤差に起因すると解釈する。期待形成または修正の代替的な説明が考慮される場合、フォワードプレミアム、実質為替レート、および減価率などのさまざまな種類の不確実性やFX予測子を含む、幅広い尺度にわたって主要な発見は変わらない。