我々は、金融仲介の一般均衡理論とその流動性規制への示唆を開発する。このモデルは、レバレッジをかけた仲介に起因するエージェンシー問題を中心に構築されている。銀行は預金で融資 origination を資金調達し、リスク管理におけるモラルハザードに直面するが、現金を保有することは投資収益の機会費用を犠牲にしてこれらのインセンティブを緩和する。したがって、流動性需要は、外生的な資金調達ショックへのエクスポージャーからではなく、インセンティブの考慮から内生的に生じる。均衡において、金融専門家は、銀行資産を購入することによって事後的な流動性を提供できる非銀行金融セクターと比較して、銀行セクターにエクイティを配分することを選択する。資産価格は清算状態において内生的に決定され、銀行の事前の流動性選択を市場流動性とセクター間の仲介の配分に結びつける。分散均衡とプランナーの配分を比較することにより、より高い現金保有を義務付ける流動性規制は、銀行内のインセンティブを改善するが、効率的な配分を実施するには十分ではないことを示す。特に、それは非銀行投資家による流動性提供にフリーライドする、非効率的に大きな銀行セクターにつながる。プランナーの配分を実施するには、銀行規模の制限や銀行セクター外でのエクイティ資金調達による流動性提供への補助金などの、第二の政策手段が必要となる。