ユーロ圏における国内インフレおよび景気循環に伴うインフレ ノート

ユーロ圏における国内インフレおよび景気循環に伴うインフレ

欧州中央銀行(ECB)はヘッドラインインフレ率を目標としていますが、国内で決定されるインフレ率も監視しています。これは、国内インフレ率が金融政策の伝達に影響を与え、基調的な物価圧力を測るためです。ECBは、この国内要因の主要な代理指標として「国内インフレ率」と「スーパーコア」インフレ率を使用しています。「国内インフレ率」は輸入シェアの低い品目に焦点を当てています。「スーパーコア」インフレ率は景気循環に敏感な品目を追跡しています。本稿では、これらの指標の算出方法を詳述し、入力データを更新します。また、将来の更新における堅牢性を高めるための改良案を提案します。HICP compilationのための新しいECOICOP v2分類による変更について説明します。国内インフレ率については、輸入シェアデータの更新と、品目構成の固定化といった方法論的な変更が導入されます。スーパーコアインフレ率については、ユーロ圏の景気循環指標を特定する上での課題が議論されます。本稿では、フィリップス曲線アプローチを中核に据え、従来の算出方法を改良することを提案します。最後に、両指標の更新された指標とその主要な特性を示します。