中東における戦争の勃発は、ユーロ圏全体の消費者信頼感の急激な悪化を引き起こし、その規模はロシアのウクライナ侵攻後に観測されたものに匹敵する。本稿では、ECB消費者期待調査のミクロデータを用いて、信頼感の低下が実際の消費行動とどの程度関連しているかを検証する。分析によると、2026年4月には名目消費の伸びが著しく鈍化し、特に高所得世帯における裁量支出の減少が主な要因となった。今後、実質所得の永続的な損失を家計が予想した場合、消費の見通しはさらなる下振れリスクに直面する可能性がある。