2026年8月下旬、金利上昇と株式市場の驚くべき回復力に焦点が当てられた。この回復力は、予想を上回る企業収益と将来の収益に対する上方修正に起因すると考えられた。2026年9月には、米国債利回りが大幅に上昇したが、株価は概ね堅調を維持した。特にテクノロジーセクターは、時価総額が大幅に増加した。9月の全株式の総時価総額は大幅に増加し、そのうち最大の貢献はテクノロジーセクターであった。今年のパフォーマンスは、テクノロジー、エネルギー、素材といった数少ない主要セクターによって牽引されてきた。市場全体の利益にもかかわらず、第3四半期には個別株の過半数が値下がりした。推定されるインプライド株式リスクプレミアムは、株式が妥当な価格で取引されており、10年物米国債利回りに対して8.99%の期待リターンを示唆している。AI関連の設備投資の増加は、現在の市場環境の主要な推進要因である。これらの支出は、構築業者が初期費用に直面している間にも、サプライヤーに収益と利益を生み出している。公開されている財務データは、非公開企業やオフバランスシート上のエンティティのため、AI投資の全体的な影響を過小評価している可能性がある。米国の総設備投資は大幅な増加を示しており、テクノロジー、通信サービス、一般消費財セクターに集中している。この設備投資の急増は、米国の企業の株式および負債の簿価の増加に反映されている。設備投資は当初キャッシュフローを減少させるが、サプライヤーに収益を生み出し、企業全体の収益を押し上げている。米国の企業の総収益は大幅な成長を遂げており、特に2026年の第1四半期と第2四半期に顕著であった。しかし、設備投資の増加は、フリーキャッシュフローが収益よりも遅いペースで成長することを意味する。配当と自社株買いは妥当な成長を示したが、株式発行の増加により、純自社株買いは抑制された。