住宅市場が変革中―最も急速に変化している場所はどこか

ResiClubの著者は、2023年10月に住宅市場の主要指標に関する記事を執筆し、伝統的なルール・オブ・サムがポスト・パンデミックの住宅ブーム環境では適用されないことを示唆した。著者は、新しい指標を提案した：ローカル・マーケットのアクティブ・インベントリーを2019年のプレ・パンデミック・レベルと比較し、ショート・タームの価格運動とダウンサイド・リスクを測ることができる。この指標によると、2019年のレベル以下のインベントリーを持つマーケットはタイトネスを示し、2019年のレベル以上のインベントリーを持つマーケットはホーム・バイヤーの利益にシフトする。2025年に向けてもこの分析は真である。2019年のレベル以上のインベントリーを持つ住宅市場では、ホーム・プライスの成長が弱まっているか、減少している一方、2019年のレベル以下のインベントリーを持つマーケットでは、ホーム・プライスの成長がより強いままである。250の米国都市圏のアクティブ・インベントリーとホーム・プライス・シフトの相関を示す散布図が存在する。このデータ・カットはまだ有用だが、市場のサイズが変わるにつれてその有用性は減少する。伝統的なルール・オブ・サム、例えば6ヶ月のサプライ・スレッショルドは、このサイクルでは不十分であった。2019年のレベルとのアクティブ・インベントリーの比較は、サプライ・デマンド・バランスのシフトを捉える有用な指標であり、伝統的な測定よりもタイトネスやソフトニングの度合いを捉えることができる。2019年のレベル以上のインベントリーを持つマーケットでは、需要が弱まり、バイヤーのレバレッジが回復し、ホーム・プライスの訂正が生じる一方、2019年のレベル以下のインベントリーを持つマーケットでは、価格のレジリエンスが高まる。