2024년 데이터 업데이트 4: 위험과 기회 - 위험을 방정식에 포함!

재무와 투자에서의 리스크는 다각적인 개념으로 다양한 정의와 측정 방법이 있습니다. 리스크 이해에 대한 발전에도 불구하고 오해와 오개념이 있습니다. 흔한 문제 중 하나는 가격 변동성과 같은 시장 중심 리스크 측정에 지나치게 의존하는 것입니다. 이러한 변동성 중 상당수는 근본 요인과 무관하다는 증거가 있습니다. 게다가 수치적 리스크 측정에 집중함으로써 리스크의 심리적 영향력이 줄어들었습니다. 리스크를 위험성과 기회의 조합으로 인식하면 개인은 사기에 빠지는 것을 피하고 성공적인 사업을 구축하는 데는 리스크가 내재적임을 이해할 수 있습니다. 리스크는 경제적 불확실성, 추정 불확실성, 미시적 리스크, 거시적 리스크, 이산적 리스크, 연속적 리스크를 포함한 여러 유형으로 분류할 수 있습니다. 이러한 분류는 데이터 수집과 분석을 중단할 시점을 파악하고, 할인율에 대한 지나친 고려를 피하고, 확률적 및 통계적 도구를 사용하는 것과 같은 건전한 리스크 분석 관행을 용이하게 합니다. 해리 마코위츠의 연구에서 시작된 현대적 포트폴리오 이론은 포트폴리오 분산과 가격 자산에서 분산된 한계 투자자의 역할 개념을 도입했습니다. 그러나 분산된 투자자의 가정과 리스크 포착에 시장 가격을 사용하는 것에 대한 비판이 제기되었습니다. 시장 가격을 신뢰하지 않는 투자자는 회계 데이터를 기반으로 한 위험 유사체를 생성할 수 있습니다. 회사 수준에서 가격 범위, 표준 편차, 베타와 같은 가격 기반 리스크 측정은 부문, 지리적 영역, 기업 연령에 따라 다릅니다. 유틸리티는 일반적으로 가격 기반 리스크가 낮은 반면, 기술 및 헬스케어 기업은 다양한 측정에서 리스크가 더 높습니다. 수익성, 수익 변동성, 부채 부담과 같은 내재적 리스크 측정도 부문, 지리적 영역, 기업 연령에 따라 다릅니다. 일반적으로 젊은 기업은 총 리스크 측정에서 나이가 많은 기업보다 내재적 리스크가 더 높지만 시장 리스크 측정에 대한 관계는 덜 명확합니다.