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2025년 데이터 업데이트 5: 세상은 정말 작군요!
작가는 디즈니의 아이코닉한 놀이기구인 "세상은 좁다(It's a Small World)"를 반추하며, 2024년 글로벌 시장 데이터에 대한 자신의 분석과 어떻게 관련되는지에 대해 논의한다. 작가는 2024년 다양한 지수의 성과에 대해 논의하기 시작하는데, 메르발 지수가 가장 좋은 성과를 보였으며, 170% 이상 상승했다. 그러나 작가는 지수 간의 수익률 비교가 어려울 수 있음을 지적하는데, 이는 지수 구성, 현지 통화, 인플레이션의 차이 때문이다.이러한 문제를 해결하기 위해 작가는 다른 접근 방식을 사용하여 수익률을 계산하는데, 각 시장의 모든 상장 주식을 포함하고, 시장 자본금을 미국 달러로 환산하며, 2023년과 2024년 말의 시장 자본금을 집계한다. 결과는 전 세계 집계 시장 자본금이 12.17% 상승했으며, 미국 주식 시장은 이 성장에 큰 기여를 했다.작가는 또한 통화 변동이 수익률에 미치는 영향을 살펴보는데, 2024년 미국 달러가 신흥 시장 통화에 대해 강세를 보였다. 이는 일부 지역에서 현지 지수와 달러 수익률 간의 차이를 초래했다.작가는 또한 다양한 통화에서 무위험 금리 추정을 어려움에 대해 논의하는데, 특히 높은 인플레이션 또는 디폴트 위험이 있는 국가에서 그렇다. 작가는 정부 채권 금리와 예상 인플레이션 금리를 사용하여 무위험 금리를 추정하는 방법을 제안한다.작가는 또한 국가 위험과 기대 수익률에 미치는 영향을 살펴보는데, 국가 위험을 추정하기 위해 현지 통화 주권 등급과 디폴트 스프레드를 사용한다. 결과는 국가와 지역 간에 상당한 변동이 있는 기대 수익률을 보여준다.마지막으로 작가는 투자에서 가격의 중요성을 강조하는데, 가장 안전한 시장이라도 가격이 틀리면 나쁜 투자가 될 수 있음을 지적한다. 작가는 시장 가격을 평가하기 위해 배당률과 기업 가치 대 매출액 비율과 같은 배수 사용에 대해 논의한다.