결제 디지털화에도 불구하고 유로 지폐 수요는 여전히 견고하며 위기 시에는 급격히 증가했습니다. 이 글은 유로 지역의 네 가지 다양한 위기 사례(COVID-19 팬데믹, 러시아의 우크라이나 침공, 2025년 4월 이베리아 지역 정전, 그리스 국가 부채 위기) 동안 안전 자산 및 비상 수단으로서 현금의 역할을 조사합니다. 각 사례는 충격 유형(건강, 지정학적, 인프라, 국가 부채)과 지리적 범위(유로 지역 전체, 지역 및 국가)가 다릅니다. 우리는 월별 및 일별 통화 데이터에 대한 기술 분석과 일별 순 발행량 및 자동 현금 인출기(ATM) 인출을 사용하는 베이지안 인과 영향 모델을 결합합니다. 이를 통해 이 맥락에서 처음으로 특정 충격에 대한 상당한 대중 수요 급증을 통계적으로 귀속시킬 수 있습니다. 결과는 현금의 고유한 속성, 즉 실물성, 오프라인 기능 및 중앙은행의 직접적인 부채로서의 지위가 스트레스 상황에서, 다양한 유형의 위기와 지리에서 가장 중요해지며 각 경우에 특정 역할을 수행한다는 것을 강조합니다. 우리는 개인적인 유용성을 넘어 현금이 결제 중복 및 분산된 유동성과 같은 중요한 시스템 전체의 이점을 제공한다고 주장합니다. 이러한 결과는 현금에 대한 지속적인 접근을 보장하고 경제 안정 및 위기 대비에 대한 근본적인 기여를 인정하는 정책의 중요성을 강조합니다.