우리는 통화 정책 전달이 특정 부문의 자체 금융 마찰뿐만 아니라 더 넓은 생산 네트워크에 존재하는 마찰에 의해서도 형성된다는 것을 보여줍니다. 후자, 즉 간접적인 마찰은 통화 정책의 생산량 및 가격 효과를 증폭시키며 경험적으로 직접적인 효과를 압도합니다. 이러한 증폭은 하방 수요 채널에서 비롯되며, 고객들은 긴축적인 정책에 대응하여 투입재 구매를 줄입니다. 이는 공급업체들이 자금 조달 비용 상승 시 마진 보호를 위해 가격을 인상하는 것을 반영하는 상방 비용 채널에 의해 부분적으로 상쇄됩니다. 우리는 투입-산출 연계 및 운전 자본 제약이 있는 다부문 일반 균형 모델에서 이 메커니즘을 조사합니다.