유로 지역에서 통화 정책의 분배 효과는 어느 정도인가? 이질성은 통화 정책에 영향을 미치는가? 우리는 이러한 질문에 대한 답을 ECB에서 전담 연구 태스크포스의 주관 하에 수행된 연구 프로젝트의 결과를 바탕으로 제시한다. 통화 정책 완화는 소비 불평등을 일시적으로 감소시킨다. 이는 전통적 및 비전통적 통화 정책 모두에 해당한다. 가계 수준에서의 이질성을 고려하는 것은 정책 전달 메커니즘에 대한 새로운 관점을 제공하지만, 총체적 역학에 대한 우리의 견해를 근본적으로 바꾸지는 않는다. 기업 간의 이질성은 총체적 변수를 설명하고 예측하는 데 유용한 정보를 제공하는 것으로 보인다.