본 연구는 EU 지역 전반에 걸쳐 성장 충격에 대한 노동력 참여의 경기적 반응을 추정합니다. 2000년부터 2020년까지 15개국 및 114개 지역을 포괄하는 EU 노동력 조사 마이크로데이터에 대해 시프트-셰어 도구 변수 접근법과 지역 투영을 사용합니다. 총 노동력 참여율은 놀라울 정도로 회복력이 있으며, 이는 미국에서 문서화된 매우 경기적인 참여율과 뚜렷한 대조를 이룹니다. 그러나 이러한 회복력은 뚜렷한 인구 통계학적 이질성을 가립니다. 남성의 참여율은 크게 감소하는 반면 여성의 참여율은 안정적으로 유지되며, 이는 부문별 분리 및 추가 노동자 효과를 반영합니다. 젊은 노동자는 가장 지속적인 반응을 보이며, 효과는 최대 8년까지 지속되는데, 이는 인적 자본 침식을 통한 이력 현상과 일치합니다. 교육 수준이 낮고 비원주민 노동자는 불균형적으로 고용 비용을 부담합니다. 이러한 결과는 총 여유 측정치가 통화, 재정 및 구조 정책과 관련된 중요한 분배적 차원을 놓칠 수 있음을 시사합니다.