본 논문은 환경 정책 불확실성이 미국의 청정 기술 투자를 약화시키는지 여부를 정책 유발 투자 인센티브를 약화시킴으로써 검토한다. 2007년 1분기부터 2019년 1분기까지 미국의 그린필드 투자에 대한 분기별 프로젝트 수준 데이터를, 환경 정책 중요도와 환경 정책 불확실성을 개별적으로 측정하는 새로운 뉴스 기반 지수와 결합하여 사용한 결과, 정책 불확실성이 환경 정책의 긍정적인 투자 효과를 상당히 상쇄하는 것으로 나타났다. 총체적인 수준에서 환경 정책 불확실성의 표준편차 1단위 증가는 청정 기술 프로젝트 수의 정책 유발 증가분의 약 75%와 자본 지출 증가분의 약 50%를 제거한다. 이러한 억제 효과는 국내 투자자보다 해외 투자자에게서 상당히 더 강하며, 이는 국경 간 자본이 직면하는 더 큰 정보 마찰과 일치한다. 이러한 효과는 불확실성 충격 이후 최소 2년 동안 지속되며, 국가 및 기업 수준 분석으로 뒷받침되지만, 자본 지출에 대한 결과는 세분화된 수준에서 덜 견고하다. 이러한 결과는 정책 신뢰성이 청정 투자의 최우선 결정 요인임을 시사한다. 즉, 야심차지만 불안정하다고 인식되는 환경 정책 프레임워크는 유치하도록 설계된 자본을 동원하지 못할 수 있다.