이번 금요일 비트코인 옵션 만기, 시장 흔들 수 있다: 주목해야 할 점은?

다음은 해당 텍스트의 한국어 번역입니다: 비트코인, 12월 26일 금요일, 사상 최대 규모의 옵션 만기 도래로 시장 변동성 증가 가능성 직면 비트코인은 12월 26일 금요일, 총 230억 달러가 넘는 사상 최대 규모의 옵션 만기로 인해 시장 변동성이 증가할 가능성에 직면해 있습니다. 비트코인 미래 가격에 대한 레버리지 베팅 (상승에 대한 콜 옵션, 하락에 대한 풋 옵션)이 만료되는 이 대규모 옵션 롤오프는 딜러의 장부에서 상당한 양의 위험을 제거합니다. 이러한 포지션의 청산은 시장 변동성의 주요 동인이며, 이전 연말 만기를 크게 초과합니다. 이 규모는 기관 투자자들이 소매 트레이더보다 시장을 주도하고 있음을 시사합니다. 옵션이 만료되면 현물 시장에서 필요한 헤징 조치 (매수 또는 매도)를 유발하여 가격 변동을 초래할 수 있습니다. 딜러들은 현재 가격 수준을 중심으로 전략적으로 헤징을 해왔습니다. 이러한 옵션이 만료됨에 따라 이러한 헤지의 해소는 어느 방향으로든 급격한 가격 변동을 초래할 수 있습니다. 이러한 위험은 연휴 기간 동안의 낮은 유동성 조건으로 인해 증폭됩니다. 즉, 거래량이 감소하면 개별 주문이 가격에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 분석가 MartyParty는 86,000달러에서 110,000달러 사이에 상당한 감마 익스포저가 집중되어 있으며, 높은 감마 민감도가 만료될 것으로 예상되어 델타 헤징 흐름을 통해 변동성을 더욱 증폭시킬 것으로 강조합니다. 옵션 매도자가 가장 큰 손실을 입는 최대 고통 지점은 96,000달러로 계산됩니다. CryptoQuant 분석가들은 약세 포지션 (85,000달러 풋 옵션)이 완화되었지만, 100,000달러 콜 옵션이 여전히 상당수 존재하여 잠재적인 "산타 랠리"에 대한 신중한 낙관론을 시사한다고 언급합니다. 비트코인은 현재 시점에서 87,292달러에 거래되고 있으며, 최근 2.5% 손실과 역대 최고치에서 30% 하락을 반영하고 있습니다.