이 논문은 은행이 규제된 자본 수준 이상의 자발적 자본 완충액(자본 여유분)을 자본 요건 변화에 어떻게 조정하는지에 대한 최초의 인과적 증거를 제시합니다. 미세한 유로존 데이터를 사용하고 회귀 불연속 설계 내에서 기타 시스템적으로 중요한 기관(O-SII) 완충액의 임계값 기반 할당을 활용하여, 우리는 대출 및 위험 감수에 대한 자산 중심 문헌을 보완하는 은행 대차대조표의 부채 측면을 연구합니다. 이를 통해 우리는 자본 규제가 은행 복원력 강화에 효과적인지, 아마도 그것이 주요 목표일 것이라고 평가할 수 있습니다. 우리는 은행들이 새로운 자기자본 조달보다는 자발적 완충액을 줄임으로써 더 높은 자본 요건의 약 절반을 상쇄한다는 것을 발견했습니다. 이러한 상쇄 효과는 특히 부실 채권 수준이 높은 약한 대차대조표를 가진 은행에서 더 두드러집니다. 이러한 결과는 복원력 강화 목표 규제가 부분적으로만 효과적일 수 있음을 시사합니다. 왜냐하면 은행들이 더 높은 요건을 받을 때 기존의 자발적 완충액을 사용하기 때문입니다.