유로 지역의 생산성 성장은 수십 년 동안 감소하고 있습니다. 유로 지역 기업을 위한 외부 자금의 중요한 원천인 은행 대출의 중요성을 고려할 때, 이 특별 특징은 기업 생산성과 은행 대출 할당 간의 연결고리를 조사합니다. 유로 지역의 은행 대출은 집계 생산성 성장에 거의 기여하지 않은 부문, 즉 부동산과 같은 부문에 편향되어 왔습니다. 또한, COVID-19 대유행 동안 은행 대출은 동일 부문의 생산성이 낮은 기업에 편향되었으며, 국가 신용 보증에 의해 지원되었습니다. 약한 재무 상태의 은행은 다른 은행보다 생산성이 낮은 기업에 더 많은 대출을 제공했습니다. 생산성이 낮은 기업에 대한 편향은 생산성이 낮은 기업의 생존이 생산성이 높은 경쟁자의 수익성을 억제하여 시장 진출과 투자를 억제할 수 있기 때문에 집계 생산성에 간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더 다양화된 외부 자금 구조는 유로 지역 기업의 생산성을 높이고 금융 안정성을 향상하는 데 도움이 될 수 있습니다.