이 박스는 지정학적 충격과 관련된 에너지 공급 중단이 미국 금융 시장에 어떻게 전달되는지를 평가하며, Iacoviello와 Tong (2026)이 개발한 지표를 활용합니다. 부정적인 지정학적 사건은 일반적으로 생산량을 감소시키지만, 인플레이션에 대해서는 모호합니다. 그러나 글로벌 석유 공급을 제약하는 사건은 인플레이션을 유발하고 더 깊은 경기 침체로 이어집니다. 이러한 경우 주가는 더 지속적으로 하락하고, 달러는 현저하게 상승하며, 회사채 스프레드와 같은 위험 지표는 증가하여 높은 수준을 유지합니다. 이러한 패턴은 유가 역학에 의해 주도됩니다. 공급이 영향을 받지 않았다면 하락했을 유가가 급격하고 지속적으로 상승합니다. 2026년 2월에 시작된 중동 전쟁에 모델에서 도출된 탄력성을 적용한 결과, 시장은 충격에 중간 정도로만 반응한 것으로 나타났습니다. 이는 미국 경제의 견고성에 대한 신뢰 또는 분쟁이 단기적일 것이라는 예상 때문일 수 있지만, 이러한 가정이 잘못된 것으로 판명될 경우 시장이 갑작스러운 재평가에 취약하게 남겨질 수도 있습니다.