이 논문은 무역 정책 변화에 대한 서술적 정보와 주식 시장 데이터를 결합한 새로운 식별 전략을 사용하여 미국 경제에 대한 무역 정책 충격의 영향을 조사합니다. 2007년부터 2019년까지의 일일 무역 정책 성명에 대한 새로운 데이터 세트를 도입하여 포괄적인 범위의 무역 정책 조치를 포착할 수 있도록 합니다. 이러한 성명 발표 시점을 전후하여 무역에 노출된 기업과 무역에 노출되지 않은 기업의 주가 반응을 분석함으로써 예상치 못한 무역 정책 충격을 식별할 수 있습니다. 로컬 투영 방법을 사용하여 충격의 부호와 크기에 따른 비대칭성과 비선형성을 분석합니다. 무역 자유화로 인한 이득과 보호주의로 인한 피해는 절대적인 규모에서 동일하며, 이 차원에서는 비선형성이 관찰되지 않음을 발견했습니다. 반면에, 무역 파트너로부터 발생하는 무역 정책 충격은 미국이 시작한 충격보다 경제에 더 큰 영향을 미칩니다. 또한, 정책 변경의 이행은 단순한 발표보다 더 중요한 반응을 생성합니다. 계획된 정책 변경에 대한 정책 입안자의 의지에 대한 불확실성은 기업과 가계가 신중한 "대기 후 관망" 접근 방식을 채택하게 만듭니다. 확장으로서, 트럼프 대통령의 트윗을 공식 성명 대신 사용하는 것이 결과에 영향을 미치는지 여부를 탐구합니다.