COVID-19 팬데믹 기간 동안, 유로존의 정부들은 지출을 크게 늘렸고, 유럽 중앙은행은 재정 조건을 완화했습니다. 우리는 이러한 집중된 통화-재정 자극이 다양한 연령 코호트 간에 복지를 어떻게 재분배하는지 평가합니다. 우리의 평가에는 가계의 수입 측면 (대부분 직접적인 이득 효과) 뿐 아니라, 재정 조건의 더 모호한 재정 측면도 포함됩니다 (인플레이션 세금이 두드러진 역할을 합니다). 정량적 생애 주기 모델을 사용하고, 적자가 미래 세금에 의해 부분적으로 충당되지 않았다고 가정할 때, 우리는 젊은 가계가 자극에서 혜택을 받았고, 중년 및 노년 가계가 대금을 지불하는 것을 문서화합니다. 결정적으로, 대부분의 복지 재분배는 자극으로 인한 거시 경제적 조정과 관련된 간접적 효과 때문입니다. 따라서 모든 연령 코호트가 상당한 이득을 받았음에도 불구하고, 일부의 복지가 실제로 감소했습니다.