1995년부터 2024년까지 월별로 가장 활발하게 거래되는 9개 통화를 포괄하는 최근의 포괄적인 데이터셋을 사용하여, 본 논문은 외환율 예측에서 군집 행동의 존재와 잠재적 동인을 탐구합니다. 이 데이터셋은 통화당 평균 40~50명의 예측자를 특징으로 하며, 이는 FX 군집 문헌에서 흔히 발견되는 것보다 더 넓은 범위의 통화, 더 긴 시간 범위, 그리고 더 많은 수의 예측자를 나타냅니다. 우리의 결과는 군집에 대한 혼합된 증거를 제공하며, 균형은 반군집 결론으로 기울어집니다. 일부 수정 기반 테스트는 현재 합의 예측이 사용될 때 군집을 시사하지만, 이 증거는 지연된 정보가 사용될 때 상당히 약해집니다. 대조적으로, 예측 오류 기반 테스트, Bernhardt et al. 통계, 그리고 과잉 반응 회귀는 더 긴 기간에서 특히 반군집을 더 자주 가리킵니다. 전반적으로, 우리는 이러한 결과를 예측자 간의 차이가 체계적인 합의로의 수렴보다는 주로 이질적인 견해, 노이즈 또는 특이 오류에 기인한다고 해석합니다. 기대 형성 또는 수정에 대한 대안적인 설명이 고려될 때, 주요 결과는 다양한 유형의 불확실성과 선물 프리미엄, 실질 환율, 그리고 평가 절하율과 같은 FX 예측 변수를 포함한 광범위한 측정에서 변경되지 않습니다.