신용 공급의 수축은 기업이 고용 수준을 줄이게 만들 수 있지만, 이러한 충격이 기업의 직원 구성과 노동자 수준의 결과에 미치는 영향에 대해 거의 알려져 있지 않다. 이 논문은 은행의 고통이 신용 공급에 미치는 영향과 고용에 미치는 영향을 기업 수준의 집계를 넘어서 조사한다. 이를 위해 우리는 덴마크의 모든 은행, 기업, 노동자를 연결하는 행정 및 세무 기록에서 구축된 새로운 데이터 세트를 사용한다. 우리는 2008-09 금융 위기가 은행에 특히 노출된 은행들이 기업에 대한 대출을 줄였고, 기업들이 대체 금융원으로부터 충분한 보상을 받을 수 없었다는 것을 보여준다. 신용 공급의 감소는 기업 수준의 고용에 대한 하락을 초래했으며, 이러한 효과는 저유동성의 기업과 저학력 및 비관리직 노동자에 집중되었다. 노동자 수준에서는 실업에 대한 긍정적인 효과가 저학력, 비관리직 및 단기 근속 노동자에 의해 주도되는 것을 찾았다. 우리의 추정에 따르면 은행 대출의 삭감은 우리 샘플의 저학력 노동자 고용의 하락의 최소 5%를 설명할 수 있으며, 수축기 신용에 대한 고용 동태의 이질성을 설명하는 중요한 요인이다.