연준의 "일시적" 판단 오류가 전망에 영향을 미치고 있다.

연방준비제도(Fed)는 팬데믹 이후 인플레이션을 "일시적"이라고 칭한 것에 대해 비판을 받았지만, 돌이켜보면 인플레이션은 더 넓은 경제적 의미에서 실제로 일시적이었음이 입증되었습니다. Fed의 실수는 그 명칭이 아니라 금리 인상과 양적 완화 중단에 대한 늦은 대응이었습니다. 정부의 막대한 재정 적자 지출과 Fed의 양적 완화 캠페인은 경제 성장과 인플레이션의 급증을 초래했습니다. Fed는 과도하게 오랫동안 경기 부양책을 유지하여 인플레이션이 필요 이상으로 더 뜨겁고 오래 지속되도록 했습니다. 높은 수준의 총 경제 부양책에도 불구하고, 인플레이션과 경제 성장은 경제가 정상화되면서 둔화되었습니다. 제2차 세계 대전 이후의 인플레이션과 1970년대 스태그플레이션과 같은 과거의 인플레이션 사례는 어떻게 결국 해결되었는지를 보여줍니다. 코로나19로 인한 인플레이션 급증은 빠른 시작과 빠른 하락으로 두드러지며, 2025년까지 인플레이션은 목표 수준에 근접할 것으로 예상됩니다. Fed의 현재 관세에 대한 경고는 잘못된 것일 수 있습니다. 인플레이션 데이터는 최근 관세 조치의 가시적인 영향을 보여주지 않기 때문입니다. 위험은 Fed가 또 다른 인플레이션 급증을 두려워하여 과도하게 신중하게 대응하고, 이미 둔화되고 있는 경제를 훼손할 수 있다는 것입니다.