В данной статье исследуется трансмиссия процентных ставок денежно-кредитной политики в еврозоне с акцентом на роль структуры фондирования банков. Мы оцениваем трансмиссию процентных ставок по кредитам нефинансовым корпорациям, используя данные балансов банков. При этом мы взаимодействуем реакцию кредитных ставок с характеристиками структуры фондирования и показываем, что банки, которые в большей степени полагаются на выпуск облигаций, а не на рынок денежных средств, как правило, менее чувствительны к изменениям политики. Наконец, мы проверяем наличие канала управления активами и пассивами и обнаруживаем, что банки, сочетающие долгосрочные обязательства (более высокая доля облигаций) с более длительными периодами фиксации ставок по кредитам (более высокая доля кредитов с фиксированной ставкой), демонстрируют наиболее приглушенную реакцию кредитных ставок на шоки политики.