Отчет Barclays о ядерной энергетике подчеркивает ее переход «от убежденности к строительству», обусловленный энергетической безопасностью, декарбонизацией и спросом на ИИ. Ядерный топливный цикл определяется как узкое место на начальном этапе, требующее решоринга. Практические препятствия, такие как скорость ввода в эксплуатацию, рабочая сила, получение разрешений и экономика единицы, становятся центральными по мере развития темы. Внимание инвесторов смещается от повествования к ощутимой реализации, вознаграждая видимый прогресс в получении разрешений и выполнении проектов. Война в Иране обострила национальные проблемы энергетической безопасности, стимулируя внедрение ядерной энергетики в Европе для достижения стратегической автономии. Андеррайтинг со стороны гиперскейлеров, включая Meta, Microsoft, Google и Amazon, значительно повышает доверие к ядерной энергетике США. Узкие места в отрасли устраняются, с видимым прогрессом в топливном цикле, лицензировании и поставках компонентов. Наиболее очевидный прогресс наблюдается в топливном цикле, с увеличением производства урана в США и развитием проектов в Канаде. Также заметны улучшения в регулировании, включая новые пути лицензирования и демонстрации высокоскоростных реакторов. Однако рабочая сила становится самым значительным препятствием, угрожая замедлить ядерный ренессанс, несмотря на политическую поддержку и спрос со стороны гиперскейлеров. Ограничения рабочей силы носят глубоко структурный характер и потребуют больше времени для ослабления, чем проблемы с цепочками поставок.