Биполярность рынка: восторг против истощения!

В третьем квартале 2023 года наблюдалась волатильность рынка в связи с ростом процентных ставок и неопределенностью в отношении инфляции и экономики. В первой половине года фондовые рынки изначально росли, но потеряли эти достижения в третьем квартале с расхождением между акциями с большой и малой капитализацией. Мировые акции также показали неоднородную динамику: Индия и США опередили другие страны, в то время как Латинская Америка и Китай отстали. Спреды по корпоративным облигациям остались стабильными, что указывает на незначительные изменения в цене риска на рынке облигаций. Премии за риск акций также оставались стабильными в третьем квартале, несмотря на колебания цен на акции. Рисковый капитал, который сократился в 2022 году, оставался в стороне из-за ограниченного восстановления объемов IPO, венчурных инвестиций и выпусков высокодоходных облигаций. Это свидетельствует о том, что рисковый капитал все еще осторожен и может полностью не восстановиться, пока рост фондового рынка не будет включать в себя более мелкие, убыточные компании. Несмотря на положительные экономические данные и снижение инфляции, сохраняется неопределенность в отношении будущей траектории обоих этих показателей. Экономисты снизили свои вероятностные оценки рецессии, а инфляция замедлилась, но остается выше целевых уровней. В целом, рыночная динамика в третьем квартале 2023 года характеризовалась неопределенностью и расхождением, причем рисковый капитал оставался осторожным, а перспективы экономики и инфляции оставались неясными.