ECB | European Central Bank на русском
Подписаться
Факторы, лежащие в основе пересмотров разрыва выпуска
Оценки потенциального выпуска и разрыва выпуска имеют решающее значение для анализа политики, но они ненаблюдаемы и неопределенны в режиме реального времени. В данной статье исследуются пересмотры этих оценок, сделанные Европейской комиссией, Евросистемой, МВФ и ОЭСР для еврозоны и ее стран-членов. Анализируются прогнозы с 2002 по 2025 год, сравнивается надежность институтов и разбиваются по причинам пересмотра разрыва выпуска. Исследование выявляет существенные институциональные различия: Европейская комиссия демонстрирует наименьшее количество пересмотров, а ОЭСР — наибольшее в сбалансированной выборке. Оценки Евросистемы заметно стабилизировались за последние десять лет. На пересмотр разрыва выпуска в основном влияют изменения в данных по реальному ВВП и показателях потенциального роста. Ошибки в прогнозировании в реальном времени оказывают менее существенное влияние на эти пересмотры. Панельные регрессии демонстрируют значительную связь между пересмотрами данных по реальному ВВП и среднесрочными ошибками прогнозирования с пересмотрами потенциального роста. Это предполагает, что первоначальные оценки потенциального роста корректируются с учетом пересмотренных или непредвиденных изменений ВВП. Полученные результаты подчеркивают присущую неопределенность оценок разрыва выпуска в режиме реального времени. Следовательно, исследование выступает за использование дополнительных индикаторов для оценки экономического спада.