FT раскрывает буквальное определение схемы Понци в сфере прямых инвестиций

Фирмы прямых инвестиций все чаще продают активы самим себе через "транспортные средства продолжения", практика, набирающая популярность. Эти транспортные средства позволяют фирмам привлекать новые средства для выкупа активов из своих старых фондов, увеличивая свои собственные активы. Эта тактика стала преобладающей, потому что традиционные стратегии выхода, такие как продажи или IPO, сложно реализовать на текущем рынке. Эти транзакции позволяют фирмам возвращать капитал инвесторам в старых фондах, сохраняя при этом контроль над активами и генерируя новые комиссии. Практика включает в себя присущие конфликты интересов, поскольку одна и та же фирма определяет цену активов в этих внутренних продажах. Ограниченные партнеры, включая пенсионные фонды, выражают обеспокоенность по поводу потенциально недооцененных активов в этих сделках. Некоторые инвесторы даже подают в суд на фирмы за предполагаемую недооценку активов с целью обогащения. Первоначально являвшиеся последним средством, транспортные средства продолжения теперь используются для сохранения контроля над желательными активами. Несмотря на предпочтение внешних продаж, отсутствие внешних покупателей сделало эти внутренние транзакции новой нормой. Эта система, хотя и представлена как выгодная, действует как способ продления пузыря прямых инвестиций. Эта практика рассматривается некоторыми как сложная, но вызывающая беспокойство форма сделок с самими собой.