Насколько велики эффекты распределения денежно-кредитной политики в еврозоне? Имеет ли значение неоднородность для денежно-кредитной политики? Мы отвечаем на эти вопросы, основываясь на результатах исследовательских проектов, проведенных в ЕЦБ под эгидой специальной исследовательской рабочей группы. Смягчение денежно-кредитной политики вызывает временное снижение неравенства потребления; это касается как традиционной, так и нетрадиционной денежно-кредитной политики. Учет неоднородности на уровне домохозяйств дает новую перспективу на механизм передачи политики, но не меняет фундаментально наших взглядов на совокупную динамику. Неоднородность между фирмами, по-видимому, предоставляет полезную информацию для объяснения и прогнозирования совокупных переменных.