Истечение срока действия опционов на биткоин в эту пятницу может всколыхнуть рынок: на что обратить внимание

В эту пятницу, 26 декабря, биткоин может столкнуться с повышенной волатильностью рынка из-за крупнейшего в его истории истечения срока действия опционов на общую сумму более 23 миллиардов долларов. Этот масштабный ролловер опционов, когда истекают сроки действия кредитных ставок на будущую цену биткоина (коллы на рост, путы на снижение), удаляет значительный объем риска из книг дилеров. Очистка этих позиций является основным фактором волатильности рынка, значительно превышающим истечения сроков в предыдущие годы. Огромный масштаб указывает на то, что институциональные инвесторы в настоящее время в основном формируют рынок, а не розничные трейдеры. Когда срок действия опционов истекает, они могут инициировать необходимые действия по хеджированию — покупку или продажу — на спотовом рынке, что приводит к колебаниям цен. Дилеры стратегически хеджировались вокруг текущих уровней цен; по мере истечения срока действия этих опционов, отмена этих хеджирований может привести к резким колебаниям цен в любом направлении. Этот риск усиливается текущими условиями низкой ликвидности в праздничный сезон, что означает, что снижение объема торгов может привести к тому, что отдельные ордера окажут более драматическое влияние на цену. Аналитик MartyParty отмечает значительное гамма-воздействие, сосредоточенное между $86 000 и $110 000, при этом ожидается истечение срока действия высокой гамма-чувствительности, что еще больше усилит волатильность за счет потоков дельта-хеджирования. Максимальная точка убытка для продавцов опционов, когда они несут наибольшие убытки, рассчитывается на уровне $96 000. Аналитики CryptoQuant отмечают, что, хотя медвежьи позиции (путы на снижение на уровне $85 000) ослабли, по-прежнему наблюдается заметное присутствие колл-опционов на $100 000, что предполагает осторожный оптимизм в отношении потенциального «ралли Санты». На момент написания статьи биткоин торговался на уровне $87 292, что отражает недавние потери в размере 2,5% и разрыв в 30% от своего рекордного максимума.