Леопольд Ашенбреннер, 25-летний бывший сотрудник OpenAI, основал хедж-фонд под названием Situational Awareness. Этот фонд был создан на убеждении, что искусственный интеллект принесет значительную и немедленную прибыль. Фонд быстро привлек миллиарды долларов от инвесторов и к концу июня показал впечатляющий рост почти на 450%. Однако за стремительный четырехнедельный период в июле публичные активы фонда упали более чем на две трети. В конечном итоге фонд был вынужден ликвидироваться, при этом Citadel приобрела большую часть его публичных акций. Резкий взлет и падение фонда Лео вызвали различные интерпретации среди инвесторов. Более опытные инвесторы подчеркивали важность опыта наряду с интеллектом, в то время как стоимостные инвесторы нашли подтверждение в неспособности Ашенбреннера подражать Уоррену Баффетту. Скептики ИИ увидели потенциальный катализатор для снижения преобладающего энтузиазма по поводу ИИ. Автор, однако, использует эту историю для изучения концепции инвестиционной убежденности. Убежденность определяется как степень веры в потенциал значительной прибыли от инвестиций по сравнению с их рисками. Она существует в спектре, от абсолютной уверенности до минимальной уверенности. Отсутствие убежденности может привести к бездействию и портфелю, полностью состоящему из наличных. Убежденность проистекает из веры в точность собственной оценки справедливой цены инвестиций, eventual коррекции рынка к этой цене и времени этой коррекции в рамках временного горизонта инвестора. Эта вера может исходить из обладания частной информацией, превосходной обработки информации, более глубокого понимания бизнеса или выявления явной ошибки в ценообразовании на рынке.