Кризис дефицита на самом деле является проблемой рецессии

Предоставленный график позволяет лучше понять дефицит бюджета США, показывая соотношение федерального долга к ВВП. Красная линия на графике представляет собой текущее соотношение федерального долга к ВВП, которое находится на том же уровне, что и в 2021 году. До пандемии это соотношение оставалось относительно стабильным в течение семи лет, что указывает на то, что текущая проблема с дефицитом усугубилась фискальными стимулами, вызванными рецессией, и временным снижением ВВП. Чтобы лучше проиллюстрировать этот момент, была создана зеленая линия, которая предполагает нулевое изменение соотношения во время рецессий и использует те же темпы роста, что и общее соотношение долга к ВВП. Зеленая линия показывает, что сегодняшнее соотношение такое же, как и более 10 лет назад, и близко к уровням, наблюдавшимся в середине 1990-х годов. Сравнивая эти две линии, становится очевидно, что соотношение долга к ВВП следует ступенчатой схеме, оставаясь стабильным в периоды роста и ускоряясь во время рецессий. Проблема дефицита в основном связана со стимулированием в период рецессии, и может быть полезно рассмотреть, как средства стимула расходуются во время рецессий. Акцент на продуктивном стимулировании во время рецессий может обеспечить больший долгосрочный экономический импульс. Если в ближайшем будущем не будет рецессии, текущий дефицит, возможно, не будет значительно ухудшаться, и некоторые эксперты могут быть слишком сосредоточены на сумме дефицита, выраженной в долларах, а не на его соотношении со способностью его оплатить. Главный вывод заключается в том, что проблему дефицита следует рассматривать в контексте экономического роста, а не только абсолютной суммы в долларах, чтобы получить более точное понимание ситуации.