В этой работе исследуются эффекты шоков торговой политики на экономику США с помощью новой стратегии идентификации, которая сочетает нарративную информацию о изменениях торговой политики с данными рынка ценных бумаг. Мы представляем новый набор данных из ежедневных заявлений по торговой политике за период с 2007 по 2019 год, что позволяет нам охватить широкий спектр действий по торговой политике. Анализируя реакцию цен акций фирм, подверженных и не подверженных торговле, вокруг этих заявлений, мы можем идентифицировать неожиданные шоки торговой политики. Используя метод локального прогнозирования, мы анализируем асимметрии и нелинейности в зависимости от знака и величины шоков. Мы обнаружили, что выгоды от либерализации торговли и ущерб от протекционизма равны по абсолютной величине, без наблюдаемых нелинейностей вдоль этого измерения. С другой стороны, шоки торговой политики, исходящие от торговых партнеров, имеют более сильное влияние на экономику, чем те, которые инициируются США. Кроме того, реализация изменений политики генерирует более значимый ответ, чем простые объявления. Неопределенность в отношении обязательств политиков по планируемым изменениям политики заставляет фирмы и домохозяйства придерживаться осторожного подхода «жди и смотри». В качестве расширения мы исследуем, влияет ли использование твитов президента Трампа вместо официальных заявлений на наши результаты.