В данной статье рассматривается взаимодействие между макропруденциальной политикой, денежно-кредитной политикой и сектором небанковских финансовых посредников (НБФП), опираясь на последние исследования и уделяя особое внимание данным по еврозоне. В ней документируется рост сектора НБФП за последние два десятилетия и его особая роль в финансировании реальной экономики, оцениваются системные риски, которые могут исходить от сектора, рассматривается его взаимодействие с денежно-кредитной политикой и обсуждаются последствия для макропруденциального регулирования. Компании все чаще обращаются к рынкам капитала за долговым финансированием, при этом сектор НБФП увеличивает предоставление кредитов реальной экономике по сравнению с банками. В то же время рост рыночного финансирования сопровождался увеличением рисков ликвидности и кредитного риска в секторе НБФП, а также очагами высокой долговой нагрузки. Денежно-кредитная политика также пересекалась с этой динамикой. Недавние события показали, что уязвимости в секторе НБФП могут усиливать рыночную динамику и создавать системный риск в высоко взаимосвязанной финансовой системе. На этом фоне следует укреплять устойчивость сектора НБФП, в том числе с макропруденциальной точки зрения, для поддержания финансовой стабильности и бесперебойного проведения денежно-кредитной политики. Остается ряд открытых вопросов и проблем для будущих исследований и разработки политики.