Американский фондовый рынок показал сильный рост в 2024 году, но доходность распределялась неравномерно между секторами и отраслями. Технологический сектор, сектор коммуникационных услуг, потребительских товаров и финансов принесли доходность более 20%, в то время как сектор здравоохранения, материалов и недвижимости показал доходность, близкую к нулю. Более подробный анализ 93 отраслей выявил огромные различия в результатах, при этом лучшие показатели продемонстрировали производители полупроводников и автомобилестроение. Премия за малые компании, которая предполагает, что небольшие компании приносят более высокую доходность, чем крупные, в последние годы не подтверждалась. Фактически, данные показывают, что премия за малые компании превратилась в премию за крупные компании, а доходность малых компаний отстает от доходности крупных компаний примерно на 4-4,5% за последние 20 лет. Рост рынка в 2024 году в значительной степени был обусловлен компаниями из верхнего процентиля, при этом «Большая семерка» (Apple, Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft, Nvidia и Tesla) обеспечила почти весь прирост рынка. Концентрация победителей на вершине — не новое явление: за последнее десятилетие эти семь компаний увеличили свою рыночную капитализацию на 15,8 трлн долларов. Премия за недооцененные компании, которая предполагает, что акции с низким соотношением цены к балансовой стоимости приносят более высокую доходность, также со временем сошла на нет, и акции с низким соотношением цены к балансовой стоимости испытывают трудности с получением прибыли в XXI веке. Данные свидетельствуют о том, что премия за малые компании и премия за недооцененные компании не вернутся, и инвесторы не должны полагаться на эти факторы при принятии инвестиционных решений.