Автор размышляет об иконической диснеевской поездке "Это маленький мир" и о том, как она связана с их анализом глобальных рыночных данных за 2024 год. Автор начинает с обсуждения результатов различных индексов в 2024 году, при этом индекс Merval стал лучшим исполнителем, увеличившись более чем на 170%. Однако автор отмечает, что сравнение доходностей индексов может быть проблематичным из-за различий в их конструкции, местных валютах и инфляции.Чтобы решить эти проблемы, автор рассчитывает доходность по-другому, включая все публично торгуемые акции на каждом рынке, конвертируя рыночную капитализацию в доллары США и агрегируя рыночную капитализацию на конец 2023 и 2024 годов. Результаты показывают, что общая рыночная капитализация во всем мире увеличилась на 12,17%, при этом рынок акций США стал значительным вкладчиком в этот рост.Автор также исследует влияние движения валют на доходность, отмечая, что доллар США укрепился по отношению к валютам развивающихся рынков в 2024 году. Это привело к расхождению в доходности между местными индексами и доходностью в долларах в некоторых частях мира.Затем автор обсуждает проблемы оценки безрисковых ставок в разных валютах, особенно в странах с высокой инфляцией или риском дефолта. Они предлагают метод оценки безрисковых ставок с использованием государственных облигаций и ожидаемых темпов инфляции.Автор также изучает концепцию странового риска и того, как он влияет на ожидаемую доходность. Они оценивают премии за риск акций по странам, используя комбинацию местных валютных суверенных рейтингов и спредов дефолта. Результаты показывают значительные вариации премий за риск акций по странам и регионам.Наконец, автор подчеркивает важность ценообразования в инвестициях, отмечая, что даже самые безопасные рынки могут быть плохими инвестициями, если цена неверна. Они обсуждают использование мультипликаторов, таких как коэффициенты цена/прибыль и мультипликаторы стоимости предприятия к продажам, для оценки ценообразования на рынках.