Понятие риска является центральным для инвестирования и корпоративных финансов, но среди экспертов и ученых в области финансов существует значительная разница во мнениях о его определении и измерении. Часто цитируемое определение риска - это волатильность или стандартное отклонение, но автор предпочитает определение, которое отражает двойственность риска, включая как опасность, так и возможность. Китайский символ для кризиса или большого риска часто приводится в качестве примера этой двойственности, где один символ представляет опасность, а другой - возможность. При измерении риска необходимо принять несколько решений, включая сосредоточение внимания на положительных или отрицательных результатах, использование ценовых или бухгалтерских мер и рассмотрение общего или неразделимого риска. Автор отмечает, что выбор меры риска будет зависеть от того, диверсифицированы ли маргинальные инвесторы, и что верят о финансовых рынках и бухгалтерских данных. Образец включает 48 156 публично торгуемых компаний, и автор исследует бухгалтерские меры риска, включая волатильность прибыли и бремя долга. Автор также изучает ценовые меры риска, включая диапазон цен и частоту убыточности. Результаты показывают значительные вариации риска между компаниями и секторами, при этом коммунальные и финансовые компании обычно менее рискованные, чем энергетические и технологические компании. Автор заключает, что выбор меры риска является критическим, и что разные меры могут привести к разным выводам о рискованности компании или сектора. Анализ подчеркивает важность рассмотрения множества точек зрения и мер при оценке риска, а также необходимость нюансового понимания сложной и многогранной природы риска.