Автор анализирует корпоративную политику выплаты дивидендов, утверждая, что она часто бывает дисфункциональной как для компаний, так и для инвесторов. Дивиденды часто устанавливаются в автоматическом режиме или следуют отраслевым тенденциям, что приводит к жесткости и потенциально плохим инвестиционным решениям. Автор противопоставляет традиционные дивиденды выкупу акций, который более гибок и стал доминирующим методом возврата денежных средств. Рациональная политика возврата денежных средств должна основываться на свободном денежном потоке компании, учитывая потребности в инвестициях. Идеальная политика варьируется на разных этапах жизненного цикла компании, и зрелые компании часто лучше всего подходят для выплаты дивидендов. В 2025 году медианный коэффициент выплаты дивидендов составил около 35% для американских компаний, а медианная доходность дивидендов составила 1,10% в США. Доля общей доходности акций, полученной от дивидендов, значительно снизилась, особенно в США. Проанализирован переход к выкупу акций, где гибкость является одним из основных факторов. В статье утверждается, что привязанность к выплате дивидендов может указывать на то, что компания терпит неудачу. В конечном итоге автор предлагает сменить фокус на свободный денежный поток в стратегии возврата денежных средств. Автор критикует компании, которые не действуют в соответствии со своей стадией и тем самым наносят вред себе и акционерам.