Исследовательская сеть ChaMP рассмотрела доказательства передачи денежно-кредитной политики фирмам в еврозоне. Передача денежно-кредитной политики фирмам остается эффективной, даже во время цикла ужесточения в 2022-23 годах. Однако передача не является униформой и зависит от множества факторов, включая сегментацию на уровне страны и балансы банков. Риск суверенов, институциональные рамки и местные кредитные практики также играют роль в формировании передачи, особенно в периоды напряженности. Состав обязательств банков может повлиять на скорость передачи, что приводит к различным результатам. Характеристики фирм, такие как структура финансирования, также влияют на влияние денежно-кредитной политики на отдельные фирмы. На уровне контрактов факторы, такие как обеспечение и фиксация процентной ставки, могут повлиять на величину и состав передачи. Гетерогенности передачи могут иметь агрегированные последствия в определенных обстоятельствах. Чтобы решить эти сложности, необходим широкий и гибкий инструментарий для обеспечения эффективной передачи денежно-кредитной политики. Этот инструментарий может включать основную процентную ставку, покупку активов и целевые операции по ликвидности, которые могут быть использованы в соразмерной степени для удовлетворения разнообразных потребностей валютного союза.