Первые пятницы и эффект амнезии Гелл-Мана

Сохраняются опасения по поводу ликвидности и структуры рынка, при этом основное внимание уделяется ETF с кредитным плечом и пассивным стратегиям. Рынок недооценивает ястребиную позицию ФРС, и в сентябре вероятно снижение ставки только на 25 б.. Цена биткоина находится на самом низком уровне с февраля и является барометром аппетита к риску. Первая пятница сентября повторяет волатильность, наблюдавшуюся в начале августа, что предполагает дальнейший потенциал снижения. «Эффект амнезии Гелла-Манна» подчеркивает общую проблему, когда эксперты переоценивают точность информации в областях, выходящих за рамки их компетенции, включая генеративный ИИ. Соотношение затрат и выгод генеративного ИИ вызывает сомнения, а снижение тенденций поиска указывает на потенциальный пик в текущем цикле разработки. Несмотря на веру рынка в мягкую посадку, кредитные спреды расширяются, что указывает на опасения по поводу сценария «ухабистой посадки». Ожидается, что акции опустятся ниже августовских минимумов, при этом акции компаний с малой капитализацией и акции стоимости будут отставать из-за большого веса акций технологических компаний с большой капитализацией в индексах. Отсутствие капитуляции говорит о том, что рынок слишком уверен в своем восстановлении.