В данном исследовании изучается влияние сильного шока цен на энергоносители, последовавшего за вторжением России в Украину, на банковское кредитование фирм. Чтобы выделить причинно-следственную связь шока, сравнивается банковское кредитование высокоэнергоемких фирм с кредитованием аналогичных низкоэнергоемких фирм. После шока банковское кредитование высокоэнергоемких фирм неуклонно снижалось, в то время как процентные ставки по новым кредитам для них выросли, а другие условия кредитования ужесточились. По всей шкале, более надежные фирмы сократили открытые кредитные линии и платили неизменные процентные ставки по новым банковским кредитам, в то время как более рискованные фирмы занимали под более высокие процентные ставки.