В 2015 году инвестиционный фонд Collaborative Fund вложил 5 миллионов долларов в один стартап, который принес более 100 миллионов долларов прибыли, увеличив капитал всего фонда в четыре раза. Этот результат был не просто удачей, а осознанным выбором, основанным на глубоком убеждении. Доходность венчурного капитала подчиняется закону распределения Парето (степенному закону), где небольшая часть инвестиций приносит основную прибыль. Задача состоит в том, чтобы сформировать портфель таким образом, чтобы поймать хотя бы один невероятно успешный проект, не перестраховываясь и не размывая доходность. Многие фонды используют математические модели для построения портфеля, но ни одна модель не идеально отражает реальность венчурного капитала. Критерий Келли, приблизительные расчёты на основе степенного закона и модели Монте-Карло — вот некоторые из используемых методов, но каждый из них имеет свои ограничения. Эти модели предполагают, что фонды, инвестирующие на ранних стадиях, должны стремиться к 25-40 инвестициям на фонд, чтобы сбалансировать потенциальную возможность получить сверхдоход от наиболее успешных проектов и избежать чрезмерного размывания прибыли. Однако построение портфеля — это не только математика, но и стратегия, и убежденность играет значительную роль в принятии инвестиционных решений. Решение выделить 5 миллионов долларов одной компании не было основано на математической модели, а на убежденности, и этот опыт подтвердил важность убежденности в построении инвестиционного портфеля.